¿Existe evidencia de burbuja inmobiliaria en el Ecuador?
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Abstract
Se analiza la evolución de precios del mercado de vivienda ecuatoriano de manera agregada, entre enero 2008 y octubre 2014. Se aplicó la relación Precio/Alquiler (PER), la cual mostró que los precios de la vivienda han crecido a mayor tasa que el alquiler, generando una alerta sobre una posible formación de burbuja de precios. Luego, se estimó un modelo econométrico que buscaba explicar el precio a partir de variables fundamentales de oferta y demanda: salario y costos de la construcción, rendimiento de otros activos, tasa de interés en créditos de vivienda y un índice de actividad económica. El modelo mostró que la subida de precios es explicada por los fundamentales en un 93%, con lo cual rechazamos la hipótesis de formación de una burbuja inmobiliaria en el país, en términos agregados.
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